首页 股市资讯文章正文

股市行情分析:取消QFII限制对A股有什么影响?

股市资讯 2019年09月15日 20:37 49 股票乐

  外汇局:取消QFII和RQFII投资额度限制

  合格境外机构投资者(QFII)是指符合《合格境外机构投资者境内证券投资管理办法》的规定,经中国证监会批准投资于中国证券市场,并取得国家外汇管理局额度批准的中国境外基金管理机构、保险公司、证券公司以及其他资产管理机构。比如各家国外银行,各种金融公司等。

  QFII制度是我国2002年开始就实施的一项制度,历史上已经经历了5次额度上调,最近一次是19.1.14号由1500亿放宽到3000亿。QFII一开放,大家都会解读为利好,为什么呢,终究是外资来我们A股投资,会带资金入场。1月14号那天,外资扩容的消息没有引起大家的注意,第二天是一根平开高走的中阳线,本次QFII取消限制,力度更大,市场讨论声音很大,但是外盘的A50表现比较一般,脉冲一段后又回落了,目前相比于收盘是收涨0.3%,波动比较小。

  

股市行情分析:取消QFII限制对A股有什么影响? 第1张


  股市行情分析历史数次关于QFII扩容都没有对市场产生很大的影响,究其原因有一部分在于落地。关于外资提额的事,过去也提了不少了,但实际情况是,原本限制的额度就没有用完,提高上限,实际落地的部分并不多。

  例如国家外汇管理局8月30号公布的最新的额度审批情况,额亿度上限是3000亿,总使用额度是1113.76,依然是没有使用完的情况。

  这张图片是从外汇局发的文件上截图下来的,感兴趣的朋友可以去国家外汇管理局官网看详细的数据。截图中可以看出,这批境外投资者大概是什么样的构成,大体确实都是境外的金融机构,但是值得注意的是,大部分金融机构在A股申请的额度,是没怎么变化的,排在最上面的瑞士银行,最近一次申请也是2016年11月,后面再也没变过。

  最终截止到八月底,3003亿使用的总额度是1113.76亿,所以过去外资提额的消息在市场上也没有引起很大的反应。

  同时我找到一份16年5月30日截止的QFII额度审批情况表,可以看见,16年5月30日,机构的数量是273亿,总额度是810.98亿,19年8月30日,机构的数量是292亿,总额度是1113.76亿。这个数据背后的信息值得揣摩

  两份额度审批情况表可以得出的结论是,目前我国QFII额度是未充分使用状态的,3000亿额度早已超过,至于使用额度上不去,可能是过审的机构不再申请了,例如瑞士银行上一次申请还在16年11月份,还是我们这边审批过于严格,无法得出具体结论,但根据今年年内QFII扩容消息和新增的机构审批进度来看,可能是截止到目前为止有意向来A股投资的金融机构都拿到了合适的额度,新增比较缓慢。

  了解完QFII各项情况后,我们再来重新分析此次取消限制的政策。目前的QFII现状是,实际投资远低于额度,所以单纯的认为取消限制=外资大幅流入,是不现实的,实际情况是外资本身就在持续流入A股,但是这个流入的速度也是有一个度的,这个度是外资买入的决心,而不是“买不进来”。

  所以今日取消QFII限制最重要的一点,代表的是A股市场对外资更高的接纳程度,而在资金面方面,大概率是继续维持一个缓慢增长的过程,随着A股对外资的吸引力变大,外资的流入会比有额度限制的情况更快。综合来说是一项更加长远的利多政策,核心在于A股吸引外资的能力,这点我是十分相信A股的,A股独特的魅力是其他市场都没有的。

  短期来说,实际取消限制对外资不会有太大影响,该进来的资金早已进来,没进来的资金进来的速度会加快。但是实际怎么样,还得看市场反应,我们对合理的利多利空情况有一个预估,然后再去思考市场的反应是过冷还是过热。最后贴上目前为止,QFII截止至6.30日公布持仓的重仓股

  以前看过一份对QFII的研究报告,回测股市行情分析历史来说,确实QFII在A股投资有一手

  简单跟随QFII投资,净值曲线涨这样,大概十年七倍的样子,问题是里面包含了两个牛市,如果没有15年的牛市,净值大概是4倍,2008-2014年之间基本都在震荡,十年七倍,不知道各位看不看得上,算上15年牛市,年均21%的收益率,是不是大跌眼镜?


标签: 股市行情 QFII限制 A股

发表评论

股票乐Copyright 股票入门基础知识 www.gupiaole.com Some Rights Reserved. 网站地图